上星期最终一个买卖日，11月1日美股收盘，Twitter跌1.17%，报29.62。此外，该公司股价在曩昔两周跌超了24%。
股价的大幅跌落是因为第三季度的收益体现和较低的指引。该公司于10月23日发布了成绩。它与华尔街的每股收益和收入预期别离相差0.03美元和5121万美元。
此外，Twitter将营收预期下调至9.4亿至10.1亿美元，也引发了大规模兜售。但是，期权买卖员好像看好Twitter的股票，标明该股在未来几个月将呈现反弹。因而，让咱们考虑一下TWTR的期权活动，看看你是否应该现在就购买Twitter的股票，仍是股价跌落才刚刚开始。
虽然Twitter股票遭到兜售，但期权买卖员仍在大举做多
TWTR的期权将于11月8日到期。依据Barchart的数据，29.50美元看涨期权的未平仓合约激增6,212份，总计约6,514份。这是对Twitter股票的一场豪赌。买家需求在未来一周将TWTR升至30.04美元，较当时价格上涨约2%。
此外，3月20日30美元看涨期权的未平仓利率水平在11月1日也有所上升。他们的未平仓合约添加了3,126份，到达约12,142份。因而，能够肯定地说，这笔特定的买卖看起来像是一笔大的、看涨的押注。鉴于该股需求在3月份到期前涨至33.05美元，这一押注的总价值约为360万美元。这比TWTR现在的价格上涨了大约11.8%。
最终，1月17日到期的32美元看涨期权的未平仓合约11月1日添加了2,057份。未平仓合约总数添加至9,404份。买家需求Twitter股票在到期前涨到33.01美元才干获利。
期权买卖者在未来几周的动摇性有多大？
期权的隐含动摇率为31.35%，履行价为30美元，将于11月15日到期。例如，SPDR规范普尔500信任基金(SPDR S&P 500 Trust ETF)的隐含动摇率水平在同一到期日为9.39%。这一数字意味着，买卖员估量该股将比全体商场动摇更大。让咱们看看TWTR的期权链，以估量预期的价格动摇和期权买卖员对Twitter股票的心情。
假如咱们仔细观察11月15日的期权，咱们能够看到30美元看涨期权的买入价/卖出价为0.56美元/ 0.57美元。咱们还能够看到30美元看跌期权的买入价/卖出价为0.89美元/ 0.91美元。你应该记住，期权价格最接近TWTR当时29.64美元的价格。你能够运用以下选项的中心价格来核算预期的价格变化：
0.90 (30.00 put) + 0.565 (30.00 call) = 1.465/29.64 = 4.9%
正如你所看到的，这些期权意味着，到11月到期时，TWTR可能会从30美元的履行价格上涨或跌落约5%。为了评价预期的价格走势，我运用了所谓的“多空战略”。这种办法使该股在11月到期前的买卖区间为28.2 - 31.12美元。
也要留意未平仓看涨和看跌合约的数量。以Twitter现在的状况来看，30美元的履行价格下的未平仓看涨期权的数量比未平仓看跌期权的数量多出约69%。有6,971个看涨期权对4,121个看跌期权。这种差异标明，期权买卖员对Twitter股票的观点是看涨而非看跌。
本文作者：OLEKSANDR PYLYPENKO，美股研讨社（大众号：meigushe）
